美國通脹降溫推動金價走強，現貨黃金站上2700美元/盎司關口

轉自：新華財經

新華財經上海1月16日電（記者 葛佳明） 因美國12月核心CPI超預期回落，整體通脹壓力保持平穩，市場對美國經濟預期和降息預期雙雙回暖，推動大幅走高，現貨黃金16日站上2700美元/盎司關口，為一個多月來首次，日內漲0.14%。

美國12月CPI同比增速為2.9%，符合預期，高於前值2.7%，連續3個月反彈；核心CPI同比增速3.2%，略低於預期和前值3.3%。通脹繼續放緩，提振市場對美聯儲的降息預期，利率期貨隱含的2025年美聯儲降息次數從1.2次上調至1.6次，即市場預期從僅降息1次轉變為大概率降2次，美元指數回落，黃金價格延續漲勢，紐約黃金主力期貨15日收漲1.39%，報2719.70美元/盎司，一度漲穿2720美元。

中金公司在近期發布的研報中表示，從長期看當前黃金價格可能沒有明顯高估。黃金價值上升一方麵反映美元體係信譽下降。美國債務失衡是美元信譽下降的關鍵原因，央行增加購金是美元體係信譽下降的結果，因此美國債務與央行購金情況是黃金模型的關鍵長期解釋變量。

1月7日，中國人民銀行發布數據，2024年12月末，中國黃金儲備1913.4億美元，共7329萬盎司，連續第二個月擴大黃金儲備。

國金期貨分析稱，中國央行已經是連續第二個月持續購金，11月和12月分別增持黃金4.98噸和10.26噸。更早前，從2022年的11月開始，央行連續增持黃金18個月，一直到2024年4月，並於2024年5月暫停，2024年11月，央行又開始增持。

國金期貨認為，中國央行持續增持黃金，給黃金市場帶來了巨大信心。除了中國央行，一些發展中國家央行和發達國家央行也有增持黃金的行為。央行購金的目的，主要是為了對衝國際局勢不穩定，穩定本國經濟和金融，多元化配置本國資產

因此在中性情形下，中金公司預計，因亞洲央行需補充大量黃金儲備，且特朗普上台後全球形勢複雜、美元體係信譽下降，預計央行購金速度至少保持現狀，即1000噸/年左右。美國財政赤字未來10年多增約7.5萬億美元。假設特朗普不會致通脹失控，CPI穩定在3%，則金價未來十年升至3300美元/盎司。

光大證券首席經濟學家高瑞東分析，從中長期維度來看，黃金和美元已經呈現出“背離”特征，美元指數的走勢對金價並不構成決定性影響。在當前全球經濟多極化和逆全球化演變的過程中，美元在國際貨幣體係的主導性地位開始減弱，黃金正逐步獨立於美元體係，成為不確定性時期的定價“錨”。